FED, tassi fermi: le prospettive per chi ha un mutuo in Italia

La Federal Reserve lascia i tassi invariati e per chi paga un mutuo casa in Italia la rata non cambia per effetto della decisione americana. Il collegamento con Washington passa attraverso i mercati finanziari, le aspettative sull’inflazione e il cambio tra euro e dollaro. Canali che possono incidere sul costo del credito, senza tradursi in un adeguamento immediato dei finanziamenti alle famiglie.

Nella riunione del 28 ottobre la FED ha mantenuto l’intervallo dei tassi di riferimento tra il 3,75% e il 4%. Il comunicato del FOMC, il comitato che decide la politica monetaria, descrive un’economia in forte espansione, con consumi resilienti e investimenti robusti. L’inflazione resta però elevata: prima di intervenire ancora, la FED vuole raccogliere altre informazioni sul percorso verso l’obiettivo del 2%.

La decisione è passata con dieci voti favorevoli e due contrari, con questi ultimi che avrebbero preferito aumentare i tassi di 0,25 punti percentuali. Una divisione che segnala quanto il rischio inflazione continui a pesare sul confronto interno. La pausa, quindi, non equivale all’annuncio di un prossimo taglio.

Per i finanziamenti in euro il riferimento monetario è la BCE, che decide in base alle condizioni dell’area euro. Le scelte americane possono comunque riflettersi sui rendimenti europei e sulle condizioni alle quali le banche raccolgono denaro.

L’Eurotower ha analizzato questi collegamenti, evidenziando come gli impulsi della politica monetaria statunitense possano trasmettersi oltreconfine attraverso i mercati obbligazionari, i prezzi delle attività finanziarie e il cambio.

Se gli investitori si aspettano tassi americani più elevati a lungo, anche i rendimenti europei possono subire pressioni al rialzo. Non è però una conseguenza obbligata di ogni riunione: conta soprattutto quanto la decisione sorprende i mercati rispetto alle attese.

Un eventuale rafforzamento del dollaro può inoltre rendere più costosi in euro alcuni acquisti dall’estero, alimentando pressioni sui prezzi. È uno dei possibili passaggi attraverso cui lo scenario americano entra nelle valutazioni europee, senza imporre alla BCE di seguire la FED.

Per chi sta rimborsando un mutuo a tasso variabile, il dato da controllare resta il parametro di indicizzazione. Il tasso applicato comprende normalmente un riferimento, per esempio l’Euribor, e lo spread concordato con la banca.

La conferma dei tassi americani non modifica questa formula. La rata viene aggiornata secondo le scadenze e le modalità previste dal contratto, sulla base dell’andamento del parametro utilizzato. Per questo, non si può dedurre dalla pausa della FED che il prossimo pagamento sarà più leggero, né che resterà necessariamente uguale.

L’Euribor risente delle condizioni del mercato monetario europeo e delle aspettative sulle decisioni della BCE. Per valutare la propria esposizione servono quindi il contratto, il debito residuo e il calendario delle revisioni, oltre all’andamento dell’indice.

Diversa la situazione di chi ha sottoscritto un mutuo a tasso fisso: le oscillazioni dei mercati non cambiano il tasso concordato. La certezza della rata protegge dagli aumenti, ma impedisce di beneficiare automaticamente di eventuali ribassi.

Per un nuovo finanziamento fisso, invece, le condizioni possono cambiare anche senza una decisione della BCE nello stesso giorno. Nella formazione delle offerte entrano i parametri di mercato, tra cui l’Eurirs, il costo della raccolta e le politiche commerciali degli istituti.

La BCE ricorda che le aspettative sui futuri tassi ufficiali influenzano quelli a medio e lungo termine. È dunque possibile che le offerte si muovano prima delle banche centrali. La pausa americana, da sola, non garantisce mutui fissi meno cari nelle settimane successive.

Per chi intende comprare casa, aspettare una prossima mossa della FED non offre la certezza di ottenere condizioni migliori. Conviene confrontare proposte omogenee per importo e durata, considerando il TAEG, che comprende gli interessi e numerose spese accessorie, pur escludendo quelle notarili.

La scelta tra fisso e variabile dipende anche dalla capacità del bilancio familiare di sostenere eventuali rincari. Banca d’Italia avverte: “nessuno può prevedere l'andamento dei tassi ufficiali stabiliti dalla Banca centrale europea”.

Chi ha già un finanziamento può valutare la surroga del mutuo, trasferendo il debito residuo a un altro istituto senza spese o penalità, previa approvazione della nuova banca. Il confronto deve riguardare anche la durata: una rata più bassa ottenuta allungando il rimborso può comportare maggiori interessi complessivi. Il risparmio va misurato sull’intero finanziamento, oltre che sul singolo pagamento mensile.