Mutui casa: come la guerra in Medio Oriente può influenzare i tassi

La guerra in Medio Oriente non ha impiegato molto tempo a farsi sentire sui mercati finanziari e in pochi giorni ha rimesso in discussione uno scenario che sembrava aver raggiunto un equilibrio, mentre chi sta cercando un mutuo casa si è ritrovato di nuovo a fare i conti con l'incertezza.

Dopo mesi di discese, i tassi sui mutui avevano di fatto ritrovato un equilibrio che molti aspettavano da tempo. L'Euribor 3 mesi era sceso fino a quota 2,01% e i tassi fissi, agganciati all'IRS, si erano assestati su livelli accessibili: IRS 10 anni al 2,80%, IRS 20 anni al 2,90%, IRS 30 anni al 3,11%.

Secondo i dati dell'Osservatorio di MutuiOnline.it, rilevati al 28 febbraio 2026, si trattava di uno scenario tra i più favorevoli degli ultimi due anni per chi voleva accendere un mutuo. Con le ultime vicende, si configura il ritorno a un'incertezza che i mercati finanziari non possono ignorare.

Mutui: lo scenario sui tassi è cambiato in pochi giorni

L'escalation del conflitto, che ha visto il coinvolgimento diretto dell'Iran e di altri Paesi del Golfo, ha ribaltato in pochi giorni le aspettative dei trader sui tassi della BCE. Secondo quanto riportato da Bloomberg, i mercati monetari assegnano una probabilità alta a un rialzo dei tassi BCE nel 2026, con una stretta attesa di almeno 25 punti base. Solo una settimana fa, questo scenario era considerato minoritario.

Il segnale più visibile è arrivato dai titoli di Stato: il BTP decennale italiano ha già guadagnato circa 5 punti base, salendo al 3,6%. Quando i rendimenti dei governativi salgono, l'effetto a catena sul costo del credito è quasi inevitabile.

Perché la guerra fa salire i tassi?

Un conflitto nell'area del Golfo mette sotto pressione i prezzi dell'energia — petrolio e gas in primo luogo — e può interrompere le catene di approvvigionamento globali. Entrambi i fattori alimentano l'inflazione. E se l'inflazione torna a salire, la BCE non può permettersi di tagliare i tassi, ma potrebbe invece essere costretta a rialzarli.

È esattamente questo il ragionamento che sta guidando i mercati negli ultimi giorni. La BCE per ora osserva: il governatore della Banca di Spagna Escrivá ha dichiarato che nella prossima riunione un intervento sui tassi è molto improbabile, ma ha anche detto che gli effetti del conflitto sull'inflazione europea sono difficili da escludere.

Tasso fisso o variabile: quale conviene di più adesso?

Lo scenario che si stava delineando con tassi stabili, spread competitivi e costo del fisso tornato sotto controllo rischia di essere rimesso in discussione più rapidamente di quanto ci si aspettasse.

Per i mutui a tasso variabile, agganciati all'Euribor, la discesa potrebbe fermarsi o addirittura invertirsi se le aspettative di rialzo BCE si consolidano. Per i mutui a tasso fisso, legati all'IRS, la pressione al rialzo è già in atto: i tassi IRS si muovono in anticipo rispetto alle decisioni ufficiali, incorporando le attese dei mercati. In pratica, chi aspetta potrebbe trovarsi di fronte a condizioni peggiori di quelle attuali.

Non è detto che lo scenario si realizzi. La guerra potrebbe rientrare e l'inflazione potrebbe restare sotto controllo, ma il rischio oggi è reale. E quando si parla di un impegno finanziario da decenni come un mutuo, il rischio va valutato con attenzione.

Incertezza geopolitica: i consigli per chi sta valutando un mutuo

Se si sta valutando un mutuo per l'acquisto della prima casa o un mutuo surroga per sostituire quello attuale, ecco allora alcune considerazioni utili:

• bloccare subito il tasso fisso, se è la soluzione scelta. Le condizioni di febbraio 2026 (IRS 10 anni al 2,80%, IRS 30 anni al 3,11%) rappresentano ancora un punto di ingresso ragionevole. Se l'inflazione dovesse risalire e la BCE alzare i tassi, questi valori potrebbero sembrare molto meno convenienti tra qualche mese;
• valutare un mutuo a tasso variabile con cap. Se si preferisce partire con una rata più bassa, alcune banche offrono prodotti a tasso variabile con un tetto massimo all'interesse. In uno scenario di incertezza come quello attuale, questa soluzione permette di beneficiare di eventuali ulteriori discese dell'Euribor, limitando però il rischio in caso di rialzo;
• accelerare i tempi: nei periodi di volatilità geopolitica, i tassi possono muoversi rapidamente e in modo imprevedibile. Confrontare le offerte disponibili oggi, usando strumenti come il comparatore di MutuiOnline.it, permette di avere un quadro chiaro del mercato e di agire prima che le condizioni cambino.

La situazione resta in evoluzione e molto dipenderà da come si svilupperà il conflitto nelle prossime settimane. Nel frattempo, chi ha un mutuo da accendere o da surrogare ha tutti gli elementi per valutare come muoversi.