Lo scenario favorevole sui mutui che si era aperto a inizio 2026 rischia di interrompersi. Il conflitto in Medio Oriente spinge energia e inflazione verso l'alto e i mercati scommettono già su un rialzo BCE. Per chi cerca un mutuo, è il momento di agire.
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La guerra in Medio Oriente non ha impiegato molto tempo a farsi sentire sui mercati finanziari e in pochi giorni ha rimesso in discussione uno scenario che sembrava aver raggiunto un equilibrio, mentre chi sta cercando un mutuo casa si è ritrovato di nuovo a fare i conti con l'incertezza.
Dopo mesi di discese, i tassi sui mutui avevano di fatto ritrovato un equilibrio che molti aspettavano da tempo. L'Euribor® 3 mesi era sceso fino a quota 2,01% e i tassi fissi, agganciati all'IRS, si erano assestati su livelli accessibili: IRS 10 anni al 2,80%, IRS 20 anni al 2,90%, IRS 30 anni al 3,11%.
Secondo i dati dell'Osservatorio di MutuiOnline.it, rilevati al 28 febbraio 2026, si trattava di uno scenario tra i più favorevoli degli ultimi due anni per chi voleva accendere un mutuo. Con le ultime vicende, si configura il ritorno a un'incertezza che i mercati finanziari non possono ignorare.
L'escalation del conflitto, che ha visto il coinvolgimento diretto dell'Iran e di altri Paesi del Golfo, ha ribaltato in pochi giorni le aspettative dei trader sui tassi della BCE. Secondo quanto riportato da Bloomberg, i mercati monetari assegnano una probabilità alta a un rialzo dei tassi BCE nel 2026, con una stretta attesa di almeno 25 punti base. Solo una settimana fa, questo scenario era considerato minoritario.
Il segnale più visibile è arrivato dai titoli di Stato: il BTP decennale italiano ha già guadagnato circa 5 punti base, salendo al 3,6%. Quando i rendimenti dei governativi salgono, l'effetto a catena sul costo del credito è quasi inevitabile.
Un conflitto nell'area del Golfo mette sotto pressione i prezzi dell'energia — petrolio e gas in primo luogo — e può interrompere le catene di approvvigionamento globali. Entrambi i fattori alimentano l'inflazione. E se l'inflazione torna a salire, la BCE non può permettersi di tagliare i tassi, ma potrebbe invece essere costretta a rialzarli.
È esattamente questo il ragionamento che sta guidando i mercati negli ultimi giorni. La BCE per ora osserva: il governatore della Banca di Spagna Escrivá ha dichiarato che nella prossima riunione un intervento sui tassi è molto improbabile, ma ha anche detto che gli effetti del conflitto sull'inflazione europea sono difficili da escludere.
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Lo scenario che si stava delineando con tassi stabili, spread competitivi e costo del fisso tornato sotto controllo rischia di essere rimesso in discussione più rapidamente di quanto ci si aspettasse.
Per i mutui a tasso variabile, agganciati all'Euribor®, la discesa potrebbe fermarsi o addirittura invertirsi se le aspettative di rialzo BCE si consolidano. Per i mutui a tasso fisso, legati all'IRS, la pressione al rialzo è già in atto: i tassi IRS si muovono in anticipo rispetto alle decisioni ufficiali, incorporando le attese dei mercati. In pratica, chi aspetta potrebbe trovarsi di fronte a condizioni peggiori di quelle attuali.
Non è detto che lo scenario si realizzi. La guerra potrebbe rientrare e l'inflazione potrebbe restare sotto controllo, ma il rischio oggi è reale. E quando si parla di un impegno finanziario da decenni come un mutuo, il rischio va valutato con attenzione.
Se si sta valutando un mutuo per l'acquisto della prima casa o un mutuo surroga per sostituire quello attuale, ecco allora alcune considerazioni utili:
La situazione resta in evoluzione e molto dipenderà da come si svilupperà il conflitto nelle prossime settimane. Nel frattempo, chi ha un mutuo da accendere o da surrogare ha tutti gli elementi per valutare come muoversi.
| Banca | Tasso | Rata | Taeg |
|---|---|---|---|
| Banco di Desio e della Brianza | 3,25% | € 435,21 | 3,47% |
| Crédit Agricole Italia | 3,15% | € 429,74 | 3,49% |
| Banco BPM | 3,35% | € 440,71 | 3,62% |
| BPER Banca | 3,40% | € 443,48 | 3,66% |
| Credem | 3,33% | € 439,61 | 3,72% |
| Webank | 3,68% | € 459,15 | 3,80% |
| Banca Monte dei Paschi di Siena | 3,58% | € 453,52 | 3,85% |
| BNL - Gruppo BNP Paribas | 3,40% | € 443,48 | 3,86% |
| Intesa Sanpaolo | 3,74% | € 462,55 | 3,95% |
| Banca Sella | 3,75% | € 463,12 | 4,04% |
La Banca Centrale Europea presenta i 10 progetti finalisti della nuova serie dell'euro e apre una consultazione pubblica fino al 21 settembre 2026. I cittadini dell'area Euro sono chiamati a votare direttamente, insieme a esperti e al Consiglio direttivo della BCE, per decidere l'aspetto dell'euro contante di domani.
I dati dell'Agenzia delle Entrate evidenziano una ripresa nel mercato immobiliare, con un incremento del 4,4% nelle compravendite residenziali rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Contestualmente, la quota di transazioni assistite da mutuo è salita al 47,8% del totale nel primo trimestre 2026, rispetto al 45,8% del primo trimestre 2025, segnalando che sempre più italiani ricorrono al credito per finanziare l'acquisto di seconde case.
Nel primo trimestre del 2026, il 47,8% delle compravendite residenziali è stato supportato da un mutuo, in crescita rispetto al 45% del quarto trimestre 2025. Questo trend evidenzia quanto sia importante l'accesso al credito per facilitare l'acquisto di case, specialmente in un contesto in cui il prezzo al metro quadro degli immobili ha registrato un incremento del 5,5% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
Nel 2025, le compravendite di case vacanza hanno rappresentato il 6,7% del totale, in linea con gli anni precedenti. La tipologia più richiesta è il trilocale, che costituisce il 32,2% degli acquisti, seguito da soluzioni indipendenti (27,9%) e bilocali (23,5%). Si osserva un ridimensionamento degli acquisti di abitazioni indipendenti, con una domanda che si orienta prevalentemente verso immobili con vista mare o lago, dotati di spazi esterni fruibili e situati in prossimità delle spiagge.
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